2025年7月2日，美國商務部工業與安全局（BIS）正式發布通知，為自5月底以來持續波動中美能源貿易市場的乙烷出口風波畫上了句號。

此前，乙烷貿易被卷入地緣政策博弈的風口浪尖，如今已重回正常發展軌道。這一轉變不僅意味著乙烷出口業務恢復常規運作，更重要的是，為衛星化學、萬華化學等中國乙烷裂解產業鏈上的核心企業消除了供應鏈層面的風險隱患。

回顧事件：中美之間“資源博弈”

仔細分析本輪乙烷出口管制的深層次動因，可以發現本質上屬于一次典型的“資源博弈”。我們先來梳理下本次事件的經過。

• 2025年4月，中國首次啟動針對七種中重稀土元素的出口許可證管制制度，特別對涉及美國軍工終端用戶的下游供應鏈實施嚴格審查。

  
  

• 作為回應，5月23日美國商務部工業與安全局（BIS）發布公告，將向中國出口的乙烷首次列入《出口管理條例（EAR）》第744.21條款，要求出口商逐票審批，理由是乙烷可能用于中國的軍事用途或軍事終端用戶，此舉被看作是試圖以能源資源制衡中國的稀土資源。

  
  

• 6月25日：BIS釋放放松信號，允許乙烷船只運輸至中國但暫不準卸貨，市場解讀為政策即將回調的先兆。

  
  

• 7月2日：BIS正式通知Enterprise Products Partners和Energy Transfer，撤銷了6月初提出的全部乙烷出口許可要求，即刻生效。兩家公司隨即向美國證券交易委員會（SEC）提交的Form 8-K公告對此進行了確認，表明政策管制正式終結，乙烷出口恢復到常規狀態。

衛星化學、萬華化學等中國企業供應鏈風險解除

5月23日政策宣布后，乙烷出口立即陷入停頓，美國能源出口商Enterprise Products Partners直接受到重創，其三批共220萬桶乙烷被迫擱置，美國乙烷出口船只被迫滯留在美灣港口，物流體系一度陷入短暫停滯，出口渠道受阻。

事實上，美國乙烷產能已經出現嚴重過剩（2024年日均產量300萬桶，國內僅消化200萬桶），46%依賴中國市場消化。

顯然，中國是美國乙烷最大的出口目的地國，乙烷出口限制的全面解除，無論對美國企業，還是對中國的乙烷裂解企業，都會形成實質性利好。

國內企業如衛星化學、新浦化學、萬華化學等化工企業，進口乙烷主要用于生產乙烯，乙烯是石化工業中重要的基礎原料，廣泛用于合成各種樹脂、纖維、橡膠、塑料等。衛星化學和新浦化學的乙烷裂解裝置主要用于生產乙烯，而萬華化學則利用乙烷生產乙烯作為其一體化項目的一部分。

• 衛星化學：是中國最早引入乙烷裂解技術的化工龍頭企業之一，其在連云港布局的乙烷裂解裝置產能共計250萬噸/年，原料乙烷幾乎全部依賴美國進口。

• 新浦化學：其泰州110萬噸/年乙烯裝置的原料100%進口自美國。

• 萬華化學：雖然其布局更加多元化，但乙烷也是萬華一體化項目的重要原料之一。

此前政策不確定性下，衛星化學曾一度面臨庫存與運營壓力。BIS徹底撤銷限制后，衛星化學連云港乙烷裂解裝置的原料供應壓力得到緩解，重新進入穩定運營狀態。有網友表示，衛星化學還因為此事出現了裁員。

萬華化學在乙烷供應鏈上的優勢也迅速恢復。雖然萬華裝置靈活性較高，可選擇丙烷或石腦油裂解路線替代，但乙烷路線始終具備顯著的成本優勢，而且乙烷也是萬華一體化項目的重要原料之一。今年4月，萬華煙臺乙烯二期項目開車成功，此次項目的實施主要以石腦油和乙烷作為原料。

中國企業需提升供應鏈安全與抗風險能力

對于衛星化學、萬華化學等以乙烷為主要原料的企業來說，此次風波帶來的不僅是挑戰，更積累了增強供應鏈韌性的寶貴經驗，同時也提升了應對市場恐慌情緒的能力。

從長遠來看，中國化工企業需在其產業布局的科學性、成本控制的精準度、管理效率的優化水平，以及在全球供應鏈體系中保持穩定協作的實力。

2025年7月2日，美國商務部工業與安全局（BIS）正式發布通知，為自5月底以來持續波動中美能源貿易市場的乙烷出口風波畫上了句號。

此前，乙烷貿易被卷入地緣政策博弈的風口浪尖，如今已重回正常發展軌道。這一轉變不僅意味著乙烷出口業務恢復常規運作，更重要的是，為衛星化學、萬華化學等中國乙烷裂解產業鏈上的核心企業消除了供應鏈層面的風險隱患。

回顧事件：中美之間“資源博弈”

仔細分析本輪乙烷出口管制的深層次動因，可以發現本質上屬于一次典型的“資源博弈”。我們先來梳理下本次事件的經過。

• 2025年4月，中國首次啟動針對七種中重稀土元素的出口許可證管制制度，特別對涉及美國軍工終端用戶的下游供應鏈實施嚴格審查。

  
  

• 作為回應，5月23日美國商務部工業與安全局（BIS）發布公告，將向中國出口的乙烷首次列入《出口管理條例（EAR）》第744.21條款，要求出口商逐票審批，理由是乙烷可能用于中國的軍事用途或軍事終端用戶，此舉被看作是試圖以能源資源制衡中國的稀土資源。

  
  

• 6月25日：BIS釋放放松信號，允許乙烷船只運輸至中國但暫不準卸貨，市場解讀為政策即將回調的先兆。

  
  

• 7月2日：BIS正式通知Enterprise Products Partners和Energy Transfer，撤銷了6月初提出的全部乙烷出口許可要求，即刻生效。兩家公司隨即向美國證券交易委員會（SEC）提交的Form 8-K公告對此進行了確認，表明政策管制正式終結，乙烷出口恢復到常規狀態。

衛星化學、萬華化學等中國企業供應鏈風險解除

5月23日政策宣布后，乙烷出口立即陷入停頓，美國能源出口商Enterprise Products Partners直接受到重創，其三批共220萬桶乙烷被迫擱置，美國乙烷出口船只被迫滯留在美灣港口，物流體系一度陷入短暫停滯，出口渠道受阻。

事實上，美國乙烷產能已經出現嚴重過剩（2024年日均產量300萬桶，國內僅消化200萬桶），46%依賴中國市場消化。

顯然，中國是美國乙烷最大的出口目的地國，乙烷出口限制的全面解除，無論對美國企業，還是對中國的乙烷裂解企業，都會形成實質性利好。

國內企業如衛星化學、新浦化學、萬華化學等化工企業，進口乙烷主要用于生產乙烯，乙烯是石化工業中重要的基礎原料，廣泛用于合成各種樹脂、纖維、橡膠、塑料等。衛星化學和新浦化學的乙烷裂解裝置主要用于生產乙烯，而萬華化學則利用乙烷生產乙烯作為其一體化項目的一部分。

• 衛星化學：是中國最早引入乙烷裂解技術的化工龍頭企業之一，其在連云港布局的乙烷裂解裝置產能共計250萬噸/年，原料乙烷幾乎全部依賴美國進口。

• 新浦化學：其泰州110萬噸/年乙烯裝置的原料100%進口自美國。

• 萬華化學：雖然其布局更加多元化，但乙烷也是萬華一體化項目的重要原料之一。

此前政策不確定性下，衛星化學曾一度面臨庫存與運營壓力。BIS徹底撤銷限制后，衛星化學連云港乙烷裂解裝置的原料供應壓力得到緩解，重新進入穩定運營狀態。有網友表示，衛星化學還因為此事出現了裁員。

萬華化學在乙烷供應鏈上的優勢也迅速恢復。雖然萬華裝置靈活性較高，可選擇丙烷或石腦油裂解路線替代，但乙烷路線始終具備顯著的成本優勢，而且乙烷也是萬華一體化項目的重要原料之一。今年4月，萬華煙臺乙烯二期項目開車成功，此次項目的實施主要以石腦油和乙烷作為原料。

中國企業需提升供應鏈安全與抗風險能力

對于衛星化學、萬華化學等以乙烷為主要原料的企業來說，此次風波帶來的不僅是挑戰，更積累了增強供應鏈韌性的寶貴經驗，同時也提升了應對市場恐慌情緒的能力。

從長遠來看，中國化工企業需在其產業布局的科學性、成本控制的精準度、管理效率的優化水平，以及在全球供應鏈體系中保持穩定協作的實力。